云南家具封邊膠價格

　　    2026年2月8日，國盛證券（002670）發(fā)布了篇紡織服飾行業(yè)的研究報告，報告指出，adidas披露業(yè)績2025Q4業(yè)績預(yù)告；VF FY2026Q3經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)異。

奧力斯    泡沫板橡塑板專用膠報價    聯(lián)系人：王經(jīng)理    手機：18232851235（微信同號）    地址：河北省任丘市北辛莊鄉(xiāng)南代河工業(yè)區(qū)

　　報告具體內(nèi)容如下：

　　【題：adidas披露2025年度業(yè)績預(yù)告】 adidas披露2025Q4業(yè)績預(yù)告云南家具封邊膠價格，經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)異，公司啟動股票回購。根據(jù)公司披露，貨幣中基礎(chǔ)上2025Q4adidas營收同比增長11，若考慮到同期的Yeezy產(chǎn)品銷售收入后，2025Q4公司營收增長10，毛利率同比提升1pcts至50.8。2025全年來看，貨幣中基礎(chǔ)上adidas營收增長13，所有渠道以及地區(qū)均有雙位數(shù)增長，若考慮到同期的Yeezy產(chǎn)品銷售收入后，2025年公司營收增長10，公司毛利率同比提升0.8pcts至51.6，經(jīng)營利潤率同比提升2.6pcts至8.3。基于強勁的基本面表現(xiàn)及管理層對未來的信心，公司宣布啟動股票回購，計劃從2026年2月初開始，回購價值達10億歐元的股票。 【題二：VF公司披露FY2026Q3季報】 FY2026Q3營收降幅收窄，盈利能力顯著回升。

VF公司披露截至2025年12月末的FY2026Q3財報，報表層面公司實現(xiàn)營收28.8億美元。若剔除已經(jīng)剝離的Dickies業(yè)務(wù)，公司實現(xiàn)營收28.2億美元，貨幣中基礎(chǔ)上公司營收同比增長2，Q3毛利率同比提升0.1pcts至57，OPM同比提升0.3pcts至12.1，優(yōu)于公司此前指引。展望FY2026Q4，公司預(yù)計營收同比持平至同比增長2，F(xiàn)Y2026預(yù)計全年自由現(xiàn)金流同比增長。

【本周觀點】

運動鞋服板塊波動環(huán)境下經(jīng)營韌強，看好長期增長。2025年我們判斷運動鞋服板塊整體表現(xiàn)或仍優(yōu)于鞋服大盤，同時標的公司庫存管理能力卓越，2026年以來由于假期錯位1月表現(xiàn)仍較為波動，后續(xù)隨著公司進春節(jié)假期營銷和產(chǎn)品上新，我們判斷Q1整體表現(xiàn)有望延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢。薦奧運周期有望迎來力提升的【李寧】，我們預(yù)計公司2025年利潤下降9至27.4億元，2026年歸母凈利潤增長5.8至29.01億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2026年P(guān)E為17倍；薦集團化運營能力卓越的運動鞋服板塊優(yōu)質(zhì)標的【安踏體育】，我們預(yù)計公司2025年歸母凈利潤下降15至132億元，2026年歸母凈利潤增長6.4至140億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2026年P(guān)E為14倍；關(guān)注具備反轉(zhuǎn)邏輯的Nike大中華區(qū)售商【滔搏】，保溫護角專用膠當(dāng)前股價對應(yīng)FY2026PE為13倍；關(guān)注【特步、361度】。

服飾關(guān)注穩(wěn)健成長或具備業(yè)績反轉(zhuǎn)邏輯的優(yōu)質(zhì)個股。天氣波動以及春節(jié)假期滯后因素或影響板塊公司2025Q4的收入及業(yè)績表現(xiàn)，2026年繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)健成長或具備反轉(zhuǎn)邏輯的優(yōu)質(zhì)個股。薦【海瀾之（600398）】，我們預(yù)計公司2025年歸母凈利潤平穩(wěn)略增，2026拓店有望帶動收入提速增長、利潤端有望穩(wěn)健增長，當(dāng)前股價對應(yīng)2026年P(guān)E為12倍；關(guān)注【羅萊生活（002293）】，我們判斷當(dāng)前公司國內(nèi)紡業(yè)務(wù)運營穩(wěn)健，若不考慮具業(yè)務(wù)潛在的商譽減值風(fēng)險，我們預(yù)計公司2025年歸母凈利潤增長21至5.2億元，2026年我們預(yù)計公司紡業(yè)務(wù)復(fù)蘇態(tài)勢持續(xù)，當(dāng)前股價對應(yīng)2026年P(guān)E為15倍。關(guān)注波司登。

行業(yè)庫存基本健康，期待下游穩(wěn)健補庫帶來的上游訂單增長。薦估值具備價比、核心客戶趨勢向好的【申洲】，公司2025年利潤表現(xiàn)般、期待2026年收入及利潤穩(wěn)健增長，對應(yīng)2026年P(guān)E為11倍；薦2025年利潤率承壓、但2026年盈利質(zhì)量有望逐步的【華利集團（300979）】，公司新客戶作進順利、產(chǎn)能加速化布局，后續(xù)利潤率有望逐步修復(fù)，對應(yīng)2026年P(guān)E為15倍；關(guān)注偉星股份（002003）、開潤股份（300577）、晶苑。

黃金珠寶2025年個股基本面/股價表現(xiàn)分化明顯，2026年繼續(xù)關(guān)注強α標的。2025年在金價上漲的背景下黃金珠寶公司業(yè)績分化明顯，展望2026年我們預(yù)計消費者持續(xù)加強對于產(chǎn)品設(shè)計以及力的關(guān)注，具有明確產(chǎn)品差異以及的公司有望跑贏行業(yè)，當(dāng)前薦產(chǎn)品力以及渠道率不斷提升的標的公司【周大福】，F(xiàn)Y2026Q3集團售值同比+17.8，對比Q2呈現(xiàn)顯著加速態(tài)勢，當(dāng)前股價對應(yīng)FY2026PE為18倍；薦【潮宏基（002345）】，近期公司發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年歸母凈利潤同比大幅增長125~175至4.4~5.3億元。

【近期報告】

安踏體育：擬收購PUMA，“單聚焦、全球化、多”戰(zhàn)略化。安踏體育擬收購PUMASE29.06的股份（為Artémis），現(xiàn)金對價為35歐元/股（較PUMA前收盤價溢價62），本次交易總額15.06億歐元（約122.78億元人民幣），以公司自有現(xiàn)金支付，該交易有望于2026年底前完成。

風(fēng)險提示：消費力疲軟及消費環(huán)境波動風(fēng)險，門店擴張不及預(yù)期，電商業(yè)務(wù)建設(shè)不及預(yù)期，管理層團隊優(yōu)化不及預(yù)期，匯率波動風(fēng)險。

　　聲明：本文引用三機構(gòu)發(fā)布報告信息源云南家具封邊膠價格，并不保證數(shù)據(jù)的實時、準確和完整，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。

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